一、總體

　　PE盡職調查以公司管理層不變為前提;并購盡職調查以公司管理層(很多都是大股東)發生變化為前提。

 

　　PE盡職調查只需確認行業發展前景良好，公司在現有管理層領導下經營狀況良好就可;并購盡職調查不但要確認公司所在行業發展狀況良好，還要找到企業生存及發展的根本原因，確保未來因并購導致管理層變動而不會影響公司盈利情況。

 

　　PE盡職調查時需要公司管理團隊是否優秀，公司在管理層的領導下在公司管理上還有哪些方面需要提高(通過提高管理進而提高公司盈利能力);并購盡職調查需要評估公司管理團隊對公司盈利情況的作用及影響。

 

　　PE盡職調查時側重研究公司現行戰略是否合適;并購盡職調查需要挖掘公司發展潛質，考慮被并購公司所有可能的發展方向，以滿足并購公司的戰略所需并購盡職調查要帶著后續整合的思想和眼光來進行盡職調查，盡職調查重點偏重整合可能遇到的事項和問題;PE只需考慮公司現在經營情況就可，不需要考慮后續整合問題。

 

　　PE盡職調查只要確認員工工資及社保依法繳納就可;并購盡職調查還需要關注如因并購導致公司裁員，公司應當為員工提供的補償及裁員的可實施性問題。

 

　　PE盡職調查不太需要關注公司企業文化事宜，并購盡職調查需要了解并深入研究公司的企業文化，以確保后續能找到與其企業文化能融合的并購企業。

 

　　PE盡職調查以管理層穩定為前提，并購盡職調查需要清楚公司哪些部門哪些人員存在調整和裁剪的可能(或者找到哪些部門哪些人員需要被裁剪或調整的理由)。

 

　　并購盡職調查會關注比PE盡職調查更關注公司的凈值產，因被并購企業認為最壞的結果解釋整合不成把公司優質資產直接出售了。

 

 

　　二、各重要板塊

 

　　1.研發

　　PE盡職調查側重公司研發和生產是否能保持公司持續獲利能力，并購盡職調查除關注上述問題外，還關注公司有值錢的研發可作為知識產權出售。

 

　　2.法律風險

　　PE盡職調查公司是否存在影響其后續生產經營的重大法律風險;并購盡職調查更多集中在設立及股權變更中是否存在權利瑕疵，當然，對經營性風險也要予以關注。

 

　　3.知識產權

　　PE盡職調查側重公司研發和生產是否能保持公司持續獲利能力，并購盡職調查除關注上述問題外，還關注公司知識產權是否有值錢的知識產權可供出售。

 

　　4.公司管理層

　　PE投資以管理層不變為前提，投資有時也是投公司管理層的人品和經營能力，故會關注以上兩點;并購后管理層變動可能性非常大，故在關注現行管理層經營能力的情況下，也要關注公司股權變動對公司管理層的影響、公司管理層對公司經營的影響及股權變更后哪些管理者要調整等問題。

 

　　5.公司管理

　　PE盡職調查主要關注公司整體管理水平如何，原則上PE喜歡找到公司管理的好的的項目進行投資;并購盡職調查不會刻意追求公司管理水平高，甚至有些時候希望找到公司管理水平較差但其他方面極具有價值的企業(通過提升管理水平來提升公司價值)，同時并購盡職調查中會關注公司管理所存在的問題，為后續并購后整合及價值提升做基礎調研。

 

圖片來源：找項目網

PE盡職調查