各大軍工集團紛紛繪出了2017年混改“路線圖”。如今，在央企第二批混改名單即將獲批、第三批混改試點企業遴選工作即將著手啟動背景下，市場短期表現極度不佳的軍工板塊有望獲得企穩向上機會。

 

　　近期，無論是自主航母下水、國產大飛機實現首飛，還是建軍90周年可能大閱兵等熱點事件的呈現，在短期內均對4月初以來持續下跌的軍工板塊形成短期利好，而有關軍工企業新一輪混改可能加速的消息，則對軍工板塊的長期走勢帶來重大影響。

 

　　年初，各大軍工集團已經紛紛繪出了2017年混改“路線圖”，并由此引燃了上半年春季行情導火索。如今，在央企第二批混改名單即將獲批、第三批混改試點企業遴選工作即將著手啟動背景下，市場短期表現極度不佳的軍工板塊有望獲得企穩向上機會。

 

　　1、軍工混改加速，板塊表現有望企穩

 

　　自今年1月份炒預期開始，新一輪軍工混改就成為了業內共識的中長期看好的價值主線。特別是在國務院總理李克強于4月27日考察航天科工集團并召開中央企業現場會上指出,“央企要以供給側結構性改革為主線，堅持以提高發展質量和效益為中心，積極深化改革和調整結構”的背景下，預期隨著后續國家政策及各大軍工集團改革配套方案的陸續推出，軍工混改和院所改制工作的推進很可能會超預期，而由此也有助于二級市場上表現不佳的軍工股企穩。

 

　　記者采訪到的多位對軍工領域有一定研究的人士一致認為，政策面的大力推動使得軍工行業改革提速，“混改是驅動軍工中長期行情的主要催化劑，尤其是第三批國企改革試點的機會不容忽視。”而從發改委發言人嚴鵬程在4月13日確認“央企混改第一批9家試點的方案已基本批復;第二批10家試點企業名單已經確定，其中9家企業已正式上報試點方案，擬近期批復實施，預計年內將取得階段性進展;第三批試點的遴選工作已著手啟動”的消息看，前兩批19家試點企業中，軍工領域的上市公司就已高達7家，這意味著軍工領域的混改很可能會加速。

 

　　“隨著‘一帶一路’峰會的即將召開、軍工改革加快、軍費投入的持續增長等，都對軍工行業形成正面的利好刺激。”多位業內人士在《紅周刊》記者采訪時，雖然表示不參與短期事件刺激的行情機會，但同時也不否認多層次主題事件涌現出的機會，認為前述主題事件的發生會有利于軍工板塊的企穩，推動部分軍工股超跌反彈。

 

　　在軍工集團混改問題上，現有的十二大軍工集團(我國軍工行業涵蓋六大領域——軍工電子、核工業、兵器、船舶、航天和航空，每一個領域都涉及兩家軍工集團，分別為中國電科與中國電子、中核集團與中國核建、中國兵工與兵裝集團、中船集團與中船重工、航天科技與航天科工、中航工業與中國航發)中，目前中國核建和中國船舶已列入首批央企試點企業，而中國兵裝則于今年1月制訂了軍工企業混合所有制改革試點初步方案，確定了4家試點單位;航天科技的七院7304廠企業改制工作進入實質性實施階段，正在開展企業改制法律盡職調查、清產核資審計、資產評估等工作;航天科工的中國三江航天工業集團公司(湖北航天技術研究院、中國航天科工集團第九研究院)與中國航天科工運載技術研究所(中國航天科工集團第四研究院)已經進行了資源重組，成立了中國航天三江集團公司;中船重工則提出2017年將繼續深化造、修船資源的軍民融合式重組整合削減造船產能，深入推進資產證券化;中國電科明確“資產證券化率達到35%，實現外部權益性融資超過100億元，投資超過150億元”的目標，新建若干家子集團和專業公司;中航工業2017年將落實國家軍民融合發展戰略，啟動一批軍品市場化配套試點。

 

　　就這十二大軍工集團的混改，相關研究人士認為二級市場上的投資者可從兩方面去把握其中的機會：首先是關注混改最積極的企業，如中國航空工業集團、中國兵器裝備集團、中國兵器工業集團、中國船舶重工集團、中國航天科技集團等，他們目前正在積極制定混改方案。其次是那些旗下資產多的科研院所改制情況，他們均存在一定的核心資產注入預期，如中航系、航天系的企業改制問題。

 

　　在具體投資標的上，受益于混改落地的北方創業、航天電子、中船防務、中航機電，以及估值相對合理、與主戰裝備生產、核心設備配套關聯度較高的中國重工、中電廣通等，以及航空裝備總體單位的中航飛機、中直股份、中航黑豹等，在經歷大幅調整后，均值得投資者關注。

 

　　2、軍工科研院所改制大勢所趨

 

　　據了解，十二大軍工集團的改革深化推進起始于2013年，各大軍工集團都進行了相關的產業重組整合。結合今年年初的國防科工局召開全面深化改革領導小組第十五次會議內容，目前軍工科研院所首批轉制名單已明確，各個軍工集團的事業單位改革方案已經基本確認，后續將加快制定和出臺軍工科研院所轉制實施意見。

圖片來源：找項目網

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