員工持股是員工通過持有股票而享有企業部分所有權及未來收益權的利益分享機制和擁有經營決策權的參與機制。

其作為一種長期激勵制度能夠更好的提高企業員工的凝聚力，加深員工對企業的歸屬感，構建企業與員工的利益共同體，促使員工自覺自愿的推進企業的改革與發展，實現企業高效率及可持續的發展。

在股權激勵的實施落地過程中，針對實踐操作中的難點，給出針對性的解決方案，防患于未然，才能在整體受控的基礎上最大化的發揮股權激勵的效用。

國企混改下實施股權激勵的必要性

股權激勵是提升國有資本競爭力的重要戰略

一直以來，我國的國有企業存在企業法人治理結構不清晰，資本未人格化的情況，導致國企的市場競爭力不足，資源配置效率不夠優化，管理工作不夠規范，企業的自主經營管理缺乏內生動力，使得企業的發展動力不足，在一定程度上影響了現代國企打造核心競爭力。

員工持股促使員工齊心協力為企業的規�；�發展以及可持續發展共同努力，在擴大國有資本等方面具有重要意義。

股權激勵是發揮員工主動性和創造性的持續動力

原有國企的體制機制，企業業績與員工收益并未有效結合，員工與企業沒有形成真正意義上的利益共同體，一旦出現員工目標與企業目標不一致，可能會導致員工的工作積極性下降，員工消極怠工甚至離職。

股權激勵可以讓員工分享企業的收益，有效的將員工收益同企業利益結合在一起，能夠讓員工享有決策參與權和最終利潤分配權，在激發員工的工作積極性與潛力，保留核心骨干員工等方面發揮出了巨大的作用。

國企混改下員工持股實施難點分析

持股比例限制

[2016]133號文《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》(以下簡稱《意見》)中提到“員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%”，財資[2016]4號文《國有科技型企業股權和分紅激勵暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)中卻要求大型和中型企業的股權激勵總額分別不超過企業總股本的5%和10%，對國有科技型企業的員工激勵的限制更為嚴格。

資金來源限制

《暫行辦法》中，允許國有科技型企業搭配使用股權獎勵和股權出售，但未講明“非科技類國企”是否可以同等操作�！兑庖姟分�，試點企業、國有股東不得向員工無償贈與股份，不得向持股員工提供墊資、擔保、借貸等財務資助，可見，資金主要為員工的自有資金。

界定持股范圍仍有難度

《意見》對持股員工的范圍界定為：本公司簽訂了勞動合同，從事關鍵崗位工作，并對公司經營業績和持續發展有直接或較大影響的科研人員、經營管理人員和業務骨干。

但是實際操作中，如何秉承公正、公平、公開的原則，界定激勵員工的范圍，且在員工中樹立正面積極效應，對企業的自身管理水平是一種考驗。

國資流失的風險依然存在

《意見》中對員工持股的一些關鍵環節如何實施以及秉承公開原則保證信息透明，但是在實際操作中，一旦產生惡意收購，部分利益集團通過拿到股份實現對國有企業的控制，容易造成國有資產的流失。

針對國企混改下股權激勵實施難點的建議

不斷完善公司法人治理結構

現代企業制度是以產權制度為基礎，以公司治理為核心，要求所有權和經營權的分離，決策權、執行權和監督權三權分立原則，其各種權力的行使分別有不同的主體，分別是：出資人、董事、股東、監理和經理層。

國辦發〔2017〕36號文中，要求“健全以公司章程為核心的企業制度體系，充分發揮公司章程在企業治理中的基礎作用”，清晰劃分各權力主體的責任，“強化權利責任對等，保障有效履職，完善符合市場經濟規律和我國國情的國有企業法人治理結構，進一步提升國有企業運行效率”。

對于影響公司發展的“三重一大”事件，必須通過相應的流程，以規范國有資本管理，實現和諧同進的局面，使各方的利益得到保障。

制定股權激勵相關制度

建立健全公司內部制度是保障股權激勵可實施性的重要途徑，公司相關部門需要對于員工持股的性質、范圍、比例、流程、流轉、退出等問題做出明確規定，一方面指導完成股權激勵的實施，另一方面在保障各種風險的可控。

在深入學習《公司法》、《稅法》的基礎上，嚴格按照《意見》和《暫行辦法》的明確規定，清晰界定股權激勵的適用范圍、法律地位、持股比例、股票發行、持股期限、轉讓條件等，對于股權出售、股權獎勵、股權期權和利潤分享等股權激勵方式的執行辦法，應給出詳細的執行方案，并在國企混改中不斷修訂股權激勵的制度和辦法。

建立員工持股管理機構員工持股管理機構

的建立主要就是集中統一管理員工的股份，代替員工行使管理與監督的權力，這樣也能夠維護員工的持股權益以及相互監督。而且員工持股管理機構的建立一方面也可以協調員工與企業的關系，加深員工對企業的歸屬感，以便為企業做出更多的貢獻。

同時，在建立員工持股管理機構的同時可以在員工內部建立員工持股會，以便對員工持股管理機構進行管理與監督，避免廣大員工的利益受損和企業資產的不合理流失。

加強員工持股審批監督持股審批監督

可以對員工持股方案進行審批，并對之后的持股實施過程進行監督，審批過程要嚴格按照相關流程。

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首先，對充分展現員工的意見和建議員工持股方案進行審核;

其次，國資委相關管理部調查研究方案，并決定是否通過;

最后，與申報企業的員工持股管理機構保持聯系，跟蹤反饋企業實際運行效果，進行效果評價。

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多種股權激勵方式并存

在多種持股方式的選擇方面，可以考慮個人名義持股、公司制持股、合伙制持股，還可以通過資產管理計劃等持股平臺持股，防止員工存在為追求短期利益將股份出售的情況，長期激勵作用失去效果。

同時，還可以將期股期權與員工持股有效結合，確定持股的實效完全取決于公司的收益和員工自身的表現和對公司的貢獻率，在最大化公司收益的基礎上將員工的付出與收益聯動，才能夠最大化的激發員工的工作積極性，使其為企業經營貢獻更多的力量。

建立和完善績效考核機制

績效考核機制的健全主要就是為員工股的收益判定提供一定的標準，為了保證考核工作的有效性，企業需要結合企業價值導向的制定考核標準，確�？己诉^程的公平公正，考核完成后更要重視與員工的溝通和反饋，并與員工共同制定來年的工作提升計劃，將考核作為一面鏡子，幫助員工在實際工作中向更好、更多的業績邁進。

綜上所述，在國企混改下，股權激勵的實施是提升國有資本競爭力和調動員工工作積極性的重要途徑，其對國有資本保值增值和激勵保留骨干員工方面具有重要作用。

面對其在實施過程中的各種難點，企業需要不斷完善公司法人治理結構，制定股權激勵相關制度，建立員工持股管理機構，加強員工持股審批監督，運用多種股權激勵模式，在現代化的考核體系下，不斷取得國有企業混改的成效和質量。

來源:國資智庫

圖片來源：找項目網

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