雙匯美國并購與新型農業現代化

2013-10-20

　　世界最大豬肉加工商美國史密斯菲爾德食品公司(SFD)周三宣布，已同意接受中國肉類加工商雙匯國際控股有限公司的收購，交易價格約為71億美元(約合人民幣437億元)。這筆交易成為了中國企業在美國最大的并購案。雙匯這個中國食品龍頭企業的美國并購，凸顯了中國農業現代化的新路徑。

　　當前國內各界都聚焦在雙匯并購史密斯菲爾德食品是否劃算、美國政府是否會批準、雙匯是否有實力支撐這么大一筆并購上。這些思考是有價值的，會有利于中國企業海外并購質量和成功率進一步提高，但筆者倒從這筆并購中有所感觸，這是中國農業現代化向著新型路徑的又一次積極探索。

　　中國的農業龍頭企業這些年走得比較艱難。蒙牛以及雙匯這些年都受到過公眾的質量質疑，從而在一定程度上沖擊到其銷售增長。出現這種局面的原因是多方面的，但其中一個最主要的原因是中國的農業生產集中度不高，碎片化生產的模式給食品安全帶來了隱患。蒙牛以前的奶源來自于奶農分散喂養，雙匯的豬肉很大一部分也來自于分散喂養。出現這種分散喂養的原因在于中國城鎮化率較低，人多地少，直接推動了家庭聯產承包責任制這種小農經營模式成為主體。為此即使蒙牛、雙匯這些龍頭農業企業自身加強質量管理，總有因為原材料的問題而出現紕漏。

　　為此，要想徹底改變中國食品安全的局面，要想推動中國農業的現代化，進行農業規�；洜I已成大勢所趨。一方面需要有農業的產業化龍頭企業的發展壯大，形成更大的規模，一方面則要求在農業生產領域通過對家庭聯產承包制的調整和改革，提高規�；洜I水平，提高集中度。

　　在農業現代化和規模經營方面，美國無疑最具典型性。其用占總人口1%左右的農民就解決了美國農業生產的問題，還給全世界提供了大量的各種農產品(7.61,-0.06,-0.78%)。

　　這次雙匯并購的史密斯菲爾德食品就是美國在農業產業化和規�；B豬方面的典型代表。史密斯菲爾德食品成立于1936年，目前已成為全球最大的養豬及豬肉生產企業，在全球12個國家開展業務。該公司此前公布的2012財年財報顯示，凈利潤達到3.613億美元，在2012年財富美國500強排行榜中排名第218位。史密斯菲爾德食品擁有從生豬養殖到屠宰加工一條龍產業鏈，除了滿足美國國內的需求，還大批量向中國等市場出口豬肉。

　　雙匯并購史密斯菲爾德食品首先肯定要考慮經濟賬，讓自己的這筆投資成為賺錢的買賣，同時也必定會通過這種并購學習和借鑒、消化其規�；B豬和規�；a的經驗，從而有利于推動中國農業的集中化經營，提高中國農業現代化水平。

　　這次說雙匯的美國并購可以定義為新型農業現代化，是因為其路徑在創新。這種創新體現在對中國外匯的市場化運作上。這次雙匯并購史密斯菲爾德食品的資金，一方面是自己的資金，一方面肯定是國際財團的支持。其中自己資金的運用，由于是在美國并購，必定牽涉到外匯的使用。中國的外匯儲備很高，但這些年一直提倡“藏匯于民”，就是希望通過將更多資源分配轉向民間，通過市場化方式來消化央行手上過多的或是結構不夠合理的外匯儲備。雙匯這次海外并購，自有資金的使用，體現出了“藏匯于民”這種路徑。

　　當農業現代化結合創新技術、思維、制度、理念，必定可以構筑出新型的農業現代化。